鐵雕刻是期權交易的策略。與所有選項策略一樣，它基於組裝出幾項合同的立場。在這種情況下，鐵凝塊由四個合約中的三個合同構建：兩個短位置和兩個長位置。通過銷售短暫的合同和蓋帽，您的風險與漫長的合同和蓋帽。當您期望低波動性市場時，您將在此職位。如果價格不得不變化，您將獲利。如果他們大大改變，你可以賠錢。以下是該選項交易策略的工作原理。
財務顧問可以幫助您熟悉各種選項交易策略，包括複雜的技術，如鐵禿鷹。
什麼是鐵禿鷹？
鐵齒輪在潤入/損失圖上以這種交易策略提供了這種交易策略。它由四個同時職位建造：您購買的PUT和呼叫合同，以及您銷售的投入和呼叫合同。
要構建鐵禿鷹位置，您將進入四種選擇合同，具有不同的罷工價格和相同的到期日期：
在經典的鐵通道中，您的長位置與資產的當前價格相同，形成了樹蔭的“翅膀”。 （例如，如果您的長呼叫在資產目前的價格上漲10美元，那麼您的長款將在下面的罷工價格10美元。）短頭寸比你的長姿勢更接近資產價格，而且也互相反映。雖然標準是您的位置彼此鏡像並不重要，但是鐵溝槽的變化可以改變這種關係。
一旦你建造了鐵雕刻，你將持有四個相互抵消的合同，當前坐在之間的資產價格。
鐵齒輪的實例
讓我們說你想在XYZ公司開設鐵禿鷹職位。其股票目前每股20美元銷售。您可以輸入以下合同：
現在你會抵消長期職位，這保證了30美元購買資產的權利，如果您選擇，請為10美元出售10美元。這些是你的聖潔翅膀的翅膀。
您還可以抵消抵消短職位，這要求您出售資產25美元，如果合同持有人行使其選項，則為15美元的價格出售。
鐵禿鷹如何工作？
鐵雕刻的鑰匙是您收集和支付這些合同的保費。
選項合同上的保費是根據資金所在的近距離定價。合同越越少，溢價越高。 （基本上它需要購買更有可能有利時過期的選擇。）
在鐵雕刻中，您的長崗位從證券的當前價格達到價格比你的短職位。這使得您的長姿勢更便宜，因為它們不太可能關閉。
這種關係是鐵禿鷹的關鍵。當您打開此職位時，您會出售一系列合同並收集保費。然後你買了一系列的合同，進一步脫離了金錢，因此比你剛售出的短職位便宜。
這讓您處於淨收入（或利潤）的位置。您通過銷售您的短職位來收集更多，而不是花費才能打開您的長位置。
例如，在我們的案例中，您的保費可能如下所示：
由於資產價格為20美元，短崗位更接近於賺錢，使其更昂貴。
選項在100個合同捆綁包中銷售。這意味著您的總支出是：
當您在XYZ Corp上打開此鐵雕刻時，您將從200美元的利潤開始。
鐵溝道從穩定性中獲利
總的來說，鐵齒狀是一個非常穩定的位置。您的利潤和您的損失相當低，但它們也覆蓋了。您在鐵雕刻上的最大利潤是您收集銷售短頭寸的保費。只要資產的價格不足以通過您所銷售的任一倉位的罷工價格，沒有人會行使合同。每個職位將從金錢過期，您將保留您的保費。
如果資產的價格超過您的長呼叫或短期通話的罷工價格，則會發生鐵禿鷹的最大損失。
一旦資產價格遷移過去的任一職位罷工價格，您將不得不尊重這些合同中的一個。如果它增加了太遠，你將不得不紀念你拍攝的短暫的呼叫位置並賣掉這筆資產的少於它的價值。如果資產的價格降低得太遠，您將不得不紀念您的短暫放置併購買資產超過它的價值。在任何一種情況下，如果這些損失超過了銷售那些短頭寸的保費，你會虧錢。
但是，您的損失由您自己的長位置密集。一旦資產達到了很長時間職位罷工價格您將退還該合同。你脫掉了長期職位的錢將抵消任何額外的錢，你失去了短位置。因此，您的損失是根據您設置長職位罷工價格的損失。
最終，任何鐵溝槽的最大損耗被定義為您的短期和長長的位置或短期和長呼叫位置之間的差異（以較大者為準），您銷售的合同數量減少了您的優惠收集。
當您建立鐵禿鷹時，您構建的長短罷工價格是風險管理的關鍵因素。您可以進一步設置您的長號價格，您將在保費中支付的資金越少。這將增加您的潛在利潤，但也會增加您的潛在損失。短暫的罷工價格是真的。仔細閱讀資產價格的簡短罷工價格，您可以在保費中收集的越多，但您最終可能最終會支付合同。
鐵通道利潤/損耗示例
讓我們看看我們對XYZ Corp的股份的立場。該資產目前售價為20美元，提醒我們已進入以下鐵章：
我們根據我們為我們的長職位支付的保費和我們在短褲中收集的保費之間的差異開始200美元。如果XYZ公司住在25美元到15美元之間，所有這些合同將從金錢過期。沒有人收集任何東西，我們的淨利潤是200美元。
我們在穩定的希望周圍建立了這個位置。但是，我們也有損失的風險。基於我們上面的公式，最大風險如下（請注意以下x以下的x乘以）：
例如，讓我們表示XYZ公司的價格增加到到期日期的28美元。在這種情況下，我們的合同如何關閉：
我們賣出的短期通話將在金錢中到期。我們必須購買100股XYZ公司的XYZ公司每股28美元，然後以每股25美元的價格向合同持有人銷售給合同持有人，虧損每份合同3美元。擁有100個合同，我們將減掉300美元，這將我們的最終職位達到100美元。
現在讓我們說，另一方面，價格下降到每股5美元。在那種情況下：
我們賣出的放置在金錢中到期，我們將每份合同10美元損失1,000美元（我們銷售100個合同並損失10美元）。但是，我們購買的情況也將在金錢中到期，我們每份合同5美元的價格為500美元。
我們的長期以來，我們的短暫放置，將我們的損失價格為500美元，這導致我們在此職位上的最大損失為300美元。請注意，如果在這種情況下，如果資產超過其短頭寸罷工價格，則不會自動賠錢。例如，如果XYZ公司跌至14美元，您將減掉您銷售的每份合同1美元。這仍然會給你100美元的利潤。
看漲/看跌鐵齒條
最後，雖然超出了本文的範圍，但重要的是要注意，您可以通過轉移您的罷工價格來建立鐵雕刻的變化。經典的鐵凝塊是對稱的。您的長短姿勢（凸緣的翅膀）各自遠離資產的當前價格（Cond的身體）。您的呼叫和置位分別在當前資產價格之上和以下。
但是，這不是必需的。通過調整您平衡這四個罷工價格的平衡，您可以在鐵溝槽上造成變化。例如，如果您在低於資產的當前價格銷售您的短職位，您可以創建一個看跌的鐵雕刻，以便在穩定之前下注價格下跌。此交易策略有許多版本，但它們都是在蓋住損失和風險管理的基本結構上建立。
底線
鐵雕刻是一種選擇交易策略，您可以在期望安全的價格不會變化時開放四個相互抵消的合同，如果有的話。您的目標是利用您銷售的一系列短契約的保費，同時通過一系列長位置緩解您的風險。
投資提示
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