在過去兩年中，投資者對聯邦儲備銀行的興趣不尋常。這主要是由於美聯儲政策稱為“定量收緊”或QT。有效地，QT是美聯儲在2008年在2008年巨大經濟衰退期間購買了巨額債務之後減少其持有的持股。雖然有些細節將利息，但經濟學家，QT可能對金融市場和普通投資者產生影響。探索後遺症是有用的，但如果您關注Fed活動如何影響您的投資，則一項財務顧問可以有所幫助。
是什麼是定量收緊？
為了了解定量收緊，限定另一個術語有助於定量寬鬆。為此，我們需要回到2008年的糟糕的日子。
當經濟衰退擊中時，美聯儲削減了刺激經濟的利率。但很明顯，避免危機差不多。因此，美聯儲通過購買國債，抵押貸款支持的證券和其他資產以巨大的批量提供了另一種刺激的刺激。這種削減利率的組合率大規模政府支出是定性的寬鬆，或QE，幸運的是它的工作。銀行有更多現金，可以繼續貸款，更多的貸款導致更多的支出。慢慢地，經濟恢復。
但與此同時，QE爆炸了美聯儲的資產負債表，這是銀行負債和資產的計數。在危機之前，資產負債表總額約為9.25億美元。通過所有購買的債務，美聯儲分類為資產，到2017年的資產負債表持續到4.5萬億美元。多年來，金融危機和經濟強勁，美聯儲決定通過脫落一些累計資產來縮小資產負債表，有效逆轉QE。
逆轉是定量收緊。 QE倒入了經濟，通過量化收緊，美聯儲計劃再次採取其中一些錢。首先，它提出了利率，在金融危機期間它已經暴跌到零。然後，它開始退出償還成熟債券所持的一些債務。美聯儲代替新的債務購買，而不是將這些債券更換，而不是將這些債券放在帕特，並讓它的儲存萎縮。這有效地減少了銀行控制下的金額，從而定量收緊。
確實正式收緊終結？
沒有官方開始或結束定量緊縮。美聯儲開始“通過提高2015年12月的利率來”正常化“資產負債表，這是近十年的首次徒步旅行。 2017年10月，它開始將其囤積的債券減少到每月500億美元。但經過2018年的利率削減和一些股票市場衰退後，許多觀察家擔心美聯儲的侵略性正常化對經濟的震動太大。
作為回應，美聯儲結束了利率徒步旅行，減緩了債務退休。截至2019年3月，減少的上限從30億美元降至150億美元。到2019年10月，美聯儲宣布將再次開始擴大其資產負債表，每月購買高達600億美元的財政票據。
但是，美聯儲堅持認為這不是另一輪定量寬鬆的。一些市場觀察員與懷疑的宣布作出了反應。但是這是否是或不是新一輪QE，美聯儲的行動有效地停止了定量收緊。
如何定量收緊影響市場
許多投資者擔心定量收緊會產生負面影響。在過去十年中，返回與美聯儲的購買相對高的相關性。相反，美聯儲的資產的拋售是2018年底撥款的貢獻因素，該計劃將標準普爾500指數降至其頂級價格低約20％。
定量緊縮絕對是一些投資者緊張的。也就是說，如果美聯儲將來縮小資產負債表，則需要考慮一些事情。首先，資產負債表將不太可能與2008年前的級別合同。美聯儲尚未表明，在2019年10月再次開始始於2008年，資產負債表仍然很好。
另外，定量緊縮不太可能對長期利率的影響逆轉。部分地，美聯儲購買了長期債券和抵押貸款支持證券，將資金遷入其他領域，如公司債券，降低借貸成本。此外，美聯儲希望這項活動能夠鼓勵生產資本的生產使用。根據美聯儲的研究，使用量化寬鬆減少了10年期國債的產量50％，達到100個基點（BPS）。
雖然定量收緊可能已經逆轉了一些影響，專家認為它不會撤消100 bps的長期利率。最終，它歸結為擴張的比較影響資產負債表的收縮。 2019年10月，收縮幾乎足以逆轉擴張。
定量收緊的其他注意事項
許多投資者擔心定量收緊將對通脹和流動性產生大的影響。這是因為當有關供需差異時，可能會發生通貨膨脹和流動性的變化。在金融危機期間，自美聯儲增加了貨幣供應以來，自經濟體系迫切需要流動性。十年後恢復後，較少的液體偏好。作為回應，美聯儲減少了現金儲備。在一個強大的市場中，這應該對流動性和通貨膨脹沒有真正的影響。
外帶
定量緊縮是通過退回一些美聯儲的債務持有量來增加利率並降低流通的貨幣供應的貨幣政策。在定性寬鬆擴大貨幣供應後，將經濟帶回軌道，美聯儲使用的定性緊縮作為規範其資產負債表的手段。
雖然定量收緊沒有完全反向定量寬鬆，但它確實收縮了美聯儲的資產負債表。該策略留下了許多投資者對未來的回報和利率感到不安。也就是說，資產負債表規範化並沒有被證明是令人顛覆的，因為許多投資者擔心。
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