程式交易Program Trading被機構投資者使用，通過直接連接到市場電腦進行大額交易。例如，當達到某個市場指數的閾值點時，交易會自動觸發。程式交易變得越來越複雜，允許交錯買入或賣出，以盡量減少市場干擾。此外程式交易已成為對沖基金分析歷史股票和指數數據並快速輕鬆地買賣多頭和空頭期貨的重要工具。
程式交易可做大量交易對沖
通過直接連接和自動回應（即買入或賣出訂單），程式交易商可以比典型的場內交易更快地進行交易。但自動交易可能存在缺陷。他們在不理解或考慮可能首先導致市場走勢的主要趨勢或事件的情況下做出反應。此外由於交易量大，它們可能會加劇或加速市場下跌，因為它們有可能陷入更大的市場走勢。程式交易在1970年代和1980年代流行起來時被歸咎於各種波動的市場暴跌（例如，1987年的崩盤）。各大交易所在不同時間對程式交易的使用施加了限制，尤其是突然發生的事件，這些事件可能引起程式交易的軒然，賣出股票並引起恐慌。
程式交易教學有哪些竅門？
程式交易可分為套利型（arbitrage）和非套利型（nonarbitrage）兩類，套利型的程式交易即指數套利交易，它包括所有採取識別指數套利或指數替代（index substitutes）的策略的交易。儘管程式交易占總成交量的比例越來越大，但指數套利在程式交易中的比重不斷下降，其中主要的一種程式交易方法被稱為配對交易（paired trading），它利用計量經濟模型識別出市場上被高估和低估的股票，賣出高估的股票，買進低估的股票，然後用期貨對沖這個程式交易的市場風險，雖然它名為配對交易，但實際上買賣股票的數量並不一定平衡。在1997年配對交易的股票佔全部的程式交易的30%。從技術結構角度看程式交易系統，它利用電腦硬體和軟體來設計、實施和管理金融市場中的投資頭寸，包括用網路設備提供金融市場實時的價格數據，這些價格和交易成本數據一同輸入電腦後經專業軟體處理，看是否有交易機會。
