在期權交易中，“delta”表示波動。它是一系列變量之一，統稱為“希臘語”，即交易商用於評估衍生品的風險。這是您需要了解的是關於Delta中性投資以及它的工作原理。
Delta中性投資，解釋
衍生品的三角洲衡量其相對於其潛在資產的價格變動的價格將如何變化。例如，達到值為0.5的意味著衍生品的價格每1美元的價格將以0美元的價格變為0.50美元，以至於潛在資產的價格變化。三角洲值1意味著價格串聯行動;換句話說，潛在資產價格的1美元變化將使衍生品的價值減少1美元。
長位置，或“呼叫”位置當交易者談論選項時，測量波動率為0到1三角洲。短位置或“放置”選項，從0到-1測量波動率。這反映了前交易職位尋找資產的價格上漲，而後者尋找資產價格下跌的價格。股票，債務工具和其他非衍生資產始終具有1或-1的達達風險評估目的。然而，在實踐中，該測量通常僅在衍生物的上下文中使用。
在任何一種情況下，Delta 0的波動性是投資者稱之為“Delta中性”。這意味著潛在資產價格的變化根本不會改變衍生品的價格。雖然在單一的金融產品中，但這種情況是不可能的，但許多交易商都嘗試整體建立一個達達中立位置。
定義衍生物
為了了解Delta中性投資，您應該先熟悉衍生品。簡單地說，衍生品是任何金融資產，其價格基於一些潛在資產的價值。
期貨和期權合同可能是市場中衍生品最常見的例子。當雙方進入期貨合約時，他們同意在未來的特定日期購買和出售特定商品（或其財務等價物）。選項合同的工作方式非常相同，除了購買合同的締約方沒有義務在這一天到來時執行。
本合同的價值基於潛在資產的價格（無論他們決定貿易的哪種商品），而不是由該價格定義。雙方還將根據每人評估市場的合同，他們需要多大程度的商品以及他們認為隨著時間的推移，他們認為的價格是多少。
例如，約翰·迪耶在8月1日以每包100美元的價格進入期貨合約以購買咖啡。當前的咖啡價格部分定義了這份合同，但約翰還將基於他對消費者市場，供應商市場甚至現在和8月1日之間的天氣發生的事情的看法 – 未來咖啡價的所有因素豆類。
建立Δ中性位置
交易商在購買任何衍生物之前仔細考慮資產的波動。雖然他們可以採取措施控制其基於市場的風險的措施，但潛在資產的價格通常將不可預測性的要素介紹為投資地位。出於這種方式和其他原因，許多投資者可以建立達達中立位置。
在Delta中性位置，交易者已經使累積增量值彼此偏移的多項投資，導致淨零。目標是建立一個職位，使你不會賠錢，無論潛在的資產如何移動。有關此過程有兩個關鍵的事情：
讓我們說你擁有100袋咖啡豆。由於這是一個直接資產，每個袋子都有一個δ為1.您當前位置具有Δ100 x 1 = 100。
你想在這個中建立一個delta中立位置。您可以通過尋找短期期貨合約來進行，以0到-1的等級來衡量其三角洲。假設您發現了50個咖啡豆的四個合同，每個咖啡豆每次達到-0.5。每個合同的三角洲將是-0.5 x 50 = -25。四個合同的總達特拉在一起將是-25 x 4 = -100。您的位置現在將抵消增量值。
實際上，短期期貨合同允許您在潛在資產價格通過銷售超過市場價格時獲利。在這裡，如果您的咖啡價格下跌，您可以收回您在期貨職位上損失的資金。另一方面，如果咖啡的價格升起，你的期貨職位將失去相當於銷售咖啡豆的任何利潤。你的位置是Net-中性的。
Δ中立位置的支付
在衍生的潛在資產變化PR時，拍攝Δ中立位置的真實世界效果是你既不失去也沒有收益CE。您已抵消抵消職位，使一套投資獲得價值，以抵消潛在資產價格的任何損失，反之亦然，以此價格的任何收益。
這可以有很多好處。最常見的兩個是：
對沖：投資者經常使用Delta中性投資對沖對沖潛在的損失。這是特別用於防止短期風險，因為投資者可能會在長期投資周圍建立短期的三角體中立位置，以防止不可預見的事件。
選項交易：在選項合同中，購買合同的投資者可以選擇是否在結算日期執行它。如果他們的職位是有利可圖的，他們可以這樣做並索取他們的錢。如果他們抱著一個無法潛入的位置，他們就可以簡單地走開。
許多選項交易商使用Delta中性位置來利用這種動態。他們進入相互抵消的合同，知道他們可以保留一個賺錢並放棄失去價值的人。常見的例子是稱為“跨欄”的交易位置。然而，它受到限制，因此選項交易員為他們進入的每份合同支付溢價。三角洲中立選項策略需要潛在資產，以便足以展開其多重合同保費，否則他們的立場將淨損失。
底線
資產的三角洲不是固定的計算，並且波動性是最佳信息測量。投資者將其基於許多因素，包括衍生品的潛在資產的價格。隨著時間的推移，進入波動性計算的因素可以改變，如果他們執行給定衍生的三角洲可以隨它而變化。如果潛在資產的價格顯著波動，這是特別可能的。在這些情況下，衍生的波動度量突然 – 甚至大幅度變化，它並不罕見。
因此，Delta中性位置不是忘記投資。如果要構建一個，則需要隨時間監控它，並準備根據需要進行更改。
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